明星企业家:金稻创始人薛国辉-因为热爱 所以追求
行业快讯
股融易道：从天使轮到IPO：中国式企业股权融资的逻辑与思路(下)
法律微课堂：股东怎样才能退出公司
规范之路：挂牌企业存在劳务派遣现象需要注意什么
心灵（du）鸡汤:格力董事长董明珠-这65条工作和成长建议，你将受用终生

[明星企业家]

金稻创始人薛国辉——因为热爱 所以追求

“生活不仅仅是柴米油盐，偶尔也要为生活增添一些情趣。音乐就是生活的调味料，而钢琴则是音乐的催化剂。”金稻的创始人薛国辉用这样一句话讲述自己踏入乐器制作行业的初衷。
虽然不是科班出身，但薛国辉有一颗为音乐而跳动的心。一个偶然的机会他进入了乐器行业，激活了心中悠扬的音乐梦。
2010年薛国辉成立了第一家公司，主营业务是电商，专注于音乐方面的业务。当时开创了“唐爵”自主品牌钢琴，以匠人之心，做优质乐器，每个细节均按德国工艺标准，即使在无人演奏的情况下，也可以自动弹出人们想欣赏的原声钢琴曲。无论是在高档场地提升艺术氛围，还是为初学钢琴的孩子们辅助学习，让孩子们能够热爱钢琴，找到在学习钢琴过程中的乐趣。抑或是在家时为家庭增添艺术情趣，自娱自乐的同时，感受身心的愉悦。自动钢琴都可以伴奏伴唱，解决无人演奏的困难。
在研发钢琴的同时，薛国辉还开发了互联网项目，建立音乐网站作为沟通同好者的桥梁，希望能吸引到伯牙、子期一样的知音，一起享受音乐，使得钢琴这一乐器不仅仅是考级，考试的技能，也是陶冶情操，享受生活的辅助品。
也更希望在现如今这个发展迅猛的世界，人们在物质得到满足的同时，也能有时间丰富自己的精神世界。偷得浮生半日闲，心情半佛半神仙。

[行业快讯]

改革开放40年：我国工业增加值增长53倍

国家统计局2018年9月4日发布的改革开放40年经济社会发展成就报告显示：1978年，党的十一届三中全会作出改革开放的伟大决策，我国工业从此插上了腾飞的翅膀，以前所未有的生机和活力快速发展。40年来，我国建立了门类齐全的现代工业体系，跃升为世界第一制造大国。2017年工业增加值接近28万亿元，按可比价计算，比1978年增长53倍，年均增长10.8%。

天津：国家发改委正制定新版滨海新区高质量发展意见

9月19日，天津市副市长孙文魁在2018天津夏季达沃斯论坛现场透露，国家发改委正制定新一版滨海新区高质量发展实施意见。天津将全面提升天津港营商环境，使综合成本大幅下降，通关效率大幅提升，智能化水平达到国际一流水平；将打造打造自贸区升级版，其中滨海新区是重点。国家发改委正制定新一版滨海新区高质量发展实施意见。此外，天津还将利用自身产业优势，进一步拓展“一带一路”沿线国家产业合作空间。

[股融易道]

从天使轮到IPO：中国式企业股权融资的逻辑与思路(下)

三、成长期B轮融资阶段

B轮的融资额度一般在2亿人民币以上，2017年B轮平均融资额达2.41亿元/次。一般在此阶段，多数企业已经要开始获得盈利，商业模式要相对竞品显示出可行、可持续的增长性，才有望获得投资机构的进一步投资。B轮的投资者相对前两轮也有一定区别。企业在B轮的融资来源主要包括A轮投资机构的跟进投资与其他私募股权投资机构（PE）的新进投资。以AI芯片创业公司寒武纪为例，寒武纪在2017年8月完成1亿美元的A轮融资，由国投创业领投，阿里巴巴创新投、联想创投、国科投资、中科图灵、元禾原点、涌铧投资联合投资；在今年6月20日，寒武纪对外公布B轮融资由中国国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本联合领投，中金资本、中信证券投资&金石投资、TCL资本、中科院科技成果转化基金跟投，A轮的VC元禾原点、国科投资、阿里巴巴创新投、联想创投、中科图灵继续跟投支持，整体估值金额达到25亿美元。
B轮投资的关注点之一在于估值的方法，有的投资机构按照市盈率P/E进行估值，有的投资机构按照单用户贡献P/MAU进行估值，有的机构按照市销率P/S进行估值。不同的估值方法背后是投资机构对企业商业模式和企业成长性的不同估价和理解，也有对市场空间前景的考虑。我国资本市场对企业的估值规则是市盈率P/E的规则，因此多数本土风投公司对企业的盈利要求也会更高，而不是更看重企业的覆盖率、成长性。考虑到上述所有的估值方法后，企业需要权衡利弊，再与 VC、PE协商选取一个对企业长期发展最有利的估值方案。
B轮投资的关注点之二在于前期的估值金额。部分初创公司在A轮融资的金额过大，在B轮就无法进行进一步融资。原因一是A轮前期泡沫太大，B轮的估值无法支撑A轮的估值，项目前景一眼望得到天花板，没有更进一步的增长空间；原因二是投资人的投资原则无非是低买高卖，如果下一轮的融资没有“接盘侠”，就是A轮的退出通道不顺利，或者要想退出只能“流血”退出，结果自然只能是不欢而散。

四、成长期C轮融资阶段

C轮的融资额度一般在5亿人民币左右，我国2018年前7个月C轮融资均额在7.17亿元。在经过了前几轮融资的沉淀与经验积累，企业C轮融资的商业逻辑应已经十分清晰，企业所拥有的可供参照经营数据、财务数据也越来越多，对企业估值能给出的可比公司也是越来越多，比如说可以按照市场上对某一行业的市盈率、市净率的估值倍数对企业的成长空间进行估值。完成这一阶段的融资后，有的企业已经可以称为“独角兽”。比如说，链家在2017年宣布接受融创中国领投的C轮投资，融创中国以26亿元获得链家6.25%的股权，按此估算链家的C轮估值达到了416亿元。另一个近期万众瞩目的案例是支付宝的母公司蚂蚁金服，在2018年6月，蚂蚁金服宣布C轮融资落地，总金额达到140亿美元，约950亿人民币。
不过，伴随C轮融资产生的风险也是不容忽视的。在业界有一种说法叫“C轮魔咒”，据统计，从A轮到B轮会淘汰60%的企业，B轮到C轮又要淘汰近70%的企业，从A轮到C轮企业的存活率只有近12%，甚至会更低。在市场大热概念扎堆的领域，从A轮到C轮的发展历程，就是潮水退去、投资人回归理性的过程。比如2015年上半年沸沸扬扬的智能硬件，天使轮到A轮有270家，B轮有18家，C轮仅有1家。
在2018年资本市场资金并不充裕，众多投资机构都越来越谨慎选择标的的大环境下，天使轮、A轮、B轮都出现了或多或少的规模缩减，但我国C轮融资额却在7月结束时便已超过了前几年全年融资总额。同时，一个有意思的现象出现了，如此巨大的募资额却是仅由200多例C轮融资事件支撑起来的。这从另一个方面也反映出在如今资金匮乏、优质企业稀缺的背景下，越来越多的投资机构选择了“抱团取暖”，大量资金扎堆投向前景已然明朗的优质明星项目，以抵御风险。

五、成熟期Pre-IPO轮融资阶段

从C轮开始到IPO阶段前的企业已经进入成熟期。在C轮后企业还可以视自身的融资需求和扩张需求再进行D轮到E轮再到F轮不等的融资，如摩拜单车等。一般来说，发展到这个阶段的企业有的已可以被视为“明星独角兽”，与IPO仅有一步之差。在IPO之前，企业还需经历一个融资轮次，即Pre-IPO。如互联网医疗独角兽企业微医在经过三轮融资后，于今年5月9日正式宣布完成了5亿美金的Pre-IPO轮融资，成为了我国目前医疗健康科技行业最大规模的上市前融资。此轮融资由友邦保险和新创建集团战略领投，中投中财基金跟投，融资完成后企业估值达55亿美元。至此，微医成为了该行业内最大的明星独角兽企业，也完成了上市前最后一轮融资冲刺。
Pre-IPO轮次的投资对象是拟上市的优质项目，参与这一部分投资的操盘手以私募股权投资（PE）居多。此轮投资的退出通道多半是企业上市后，从公开资本市场出售股票套现退出。投资机构往往会通过采取对赌协议等方式来保障自身利益。对赌协议通常规定企业若达不到协议设定的财务目标或股价目标，公司管理层则需向投资机构转让一定的股票，若达到相应目标则反之。2003年，摩根士丹利等机构与蒙牛签订的对赌协议便是典型案例。
Pre-IPO作为一种融资方式和私募的业务模式也有一定的风险。首先是由于这一轮次的融资会推高上市前的估值，造成炒作，上市后会因为估值偏高而收益缩水；其次，随着IPO监管趋严，监管“红线”增多，上市的不确定性极大增加。一方面是套利空间缩小，另一方面是业务空间缩小，这都对私募的退出机制造成了不小的挑战。但从企业融资的角度，上市之前首要应当按需来决定融资轮次与规模，才便利长久发展。Pre-IPO轮次采取的估值方法包括收益法、市场法、成本法等，但主要还是通过收益法，以市盈率进行估值。
商业模式、市场环境或者资金退出通道等因素皆是企业进行融资时必须加以考虑的风险。企业不必太拘泥于融资的形式，而应该根据自己的需要灵活地决定投资轮次，以谋求更好的发展。
如是金融研究院是由多家知名上市公司、金融机构、互联网平台共同支持成立的独立第三方金融资本研究平台，致力于互联网知识付费的内容生产和开发，打造金融领域的IP矩阵和精品内容，让每个投资者享受机构化研究的价值。（摘自微信公众号“如是金融研究院”）

[法律微课堂]

股东怎样才能退出公司

根据我国公司法的规定，股东退出的方式主要有以下几种：

一、股权转让

股东可以通过转让股权的方式退出公司。有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权也可以向股东以外的人转让股权。向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。但是如果其他股东在接到转让通知后三十日内，既未答复，亦不购买的，或是过半数股东不同意转让但也不购买的，则视为同意转让。股份有限公司股东持有的股份可以依法转让，但应当在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行。

二、公司回购股权

1、公司通过减资回购股权
当股东想退出公司时，可以请求公司通过减资，回购自己的股权。公司不能随便减资。有限公司要减资必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。股份公司必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。
同时，公司减资还要通知债权人，并需在报纸上公告。债权人自接到通知书之日起三十日内，没有接到通知书的自公告之日起四十五日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。
2、股东利用股权回购请求权要求公司回购股权
在股东会议上，股东如果对股东会下述几项决议中的任何一项投反对票的，可以请求公司按照合理的价格收购其股权：
（1）公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的；
（2）公司合并、分立、转让主要财产的；
（3）公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内选择向人民法院提起诉讼，要求公司收购其股权。

三、解散公司

1、通过股东会决议解散公司
股东可以通过召开股东会议作出关于解散公司或是修改公司章程中的解散事由的决议。就解散公司或修改章程的决议而言，有限责任公司必须经代表三分之二以上表决权的股东通过，股份有限公司必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。
2、诉请解散公司，进行清算。
《公司法》规定，当公司的经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决的。持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东，可以请求人民法院解散公司。所谓经营管理发生严重困难主要指：
（1）公司持续两年以上无法召开股东会或者股东大会，公司经营管理发生严重困难的;
（2）股东表决时无法达到法定或者公司章程规定的比例，持续两年以上不能做出有效的股东会或者股东大会决议，公司经营管理发生严重困难的；
（3）公司董事长期冲突，且无法通过股东会或者股东大会解决，公司经营管理发生严重困难的;
（4）经营管理发生其他严重困难，公司继续存续会使股东利益受到重大损失的情形。
所以，满足上述条件的股东可以请求法院解散公司，进行清算。

[规范之路]

挂牌企业存在劳务派遣现象需要注意什么

一、 描述使用劳务派遣用工的情形，说明公司自行招聘无法应对大量用工需求，因此公司将部分专业技术能力要求相对较低职位委托劳务派遣公司代为招聘。
二、 提供报告期内公司通过劳务派遣方式招募的用工人数占总用工人数比例详细数据。
三、 公司与劳务派遣单位签订了《劳务派遣合同》，该等合同内容符合《劳动法》、《劳动合同法》的相关规定。
四、 根据合同约定，本公司向该等劳务派遣单位支付劳务管理费，该等劳务人员的劳务关系、社会保险费和住房公积金、个人所得税代扣代缴由劳务派遣单位向相关部门缴纳。
五、 劳务派遣单位均为依照《公司法》的有关规定设立，注册资本不少于二百万元，拥有相应劳务派遣资质，符合《劳动合同法》的有关规定。上述劳务派遣单位均向社会其他企业提供劳务派遣服务，不存在该等劳务派遣单位仅向本公司提供服务的情形。
六、 公司不断增强内部用工管理，并逐步规范劳务派遣用工形式。在三年一期的最后一期，发行人劳务派遣员工人数占发行人用工总人数的比例低于10%，符合《劳务派遣暂行规定》关于劳务派遣用工比例的要求。
七、 劳务派遣人员缴纳的社会保险通过劳务派遣公司设立的社保专户统一缴纳。发行人每月向该等劳务派遣单位支付派遣员工相关劳务费用和服务管理费，劳务派遣单位必须为派遣员工缴纳社会保险、办理住房公积金申报。
八、 发行人已采取了必要措施督促劳务派遣单位依法为劳务派遣员工缴纳社会保险及住房公积金，报告期内劳务派遣公司为劳务派遣员工缴纳社会保险、住房公积金的情况处在逐步规范过程中，不规范情形逐年好转。 截至三年一期的最后一期，劳务派遣公司已为劳务派遣员工缴纳了社会保险。
九、 发行人控股股东、实际控制人作出的有关承诺。1、如因劳务派遣员工合法权利受到损害导致发行人或其子公司被诉讼、仲裁、处罚或被追索相关费用的，在劳务派遣单位不能足额、及时予以补偿的情况下，本公司（实际控制人）将无条件补偿发行人或其子公司因此所发生的任何支出及所受到的全部损失，保证该等事项不会给发行人或其子公司带来 任何损失或不利影响。2、因报告期内劳务派遣单位未为发行人或其子公司劳务派遣员工缴纳、未足额缴纳或未及时缴纳养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险、生育保险及住房公积金而导致发行人承担连带责任的，在劳务派遣单位不能足额、及时予以补偿的情况下，本公司（实际控制人）将无条件补偿发行人或其子公司的全部损失及其因此所产生的全部费用，保证该等事项不会给发行人或其子公司带来任何损失或不利影响。

[心灵（du）鸡汤]

格力董事长董明珠：这65条工作和成长建议，你将受用终生

从1990年进入格力，董明珠已经工作了近30年。她花了近30年的时间，一手把格力从一家亏损的中小企业变成全球500强，年销售额超过1400亿。2004年，她被当选人民日报《中国经济周刊》年度“中国十大女性经济人物”；2014年，她被联合国正式聘为“城市可持续发展宣传大使”；至今，2次荣登美国《财富》杂志“全球50名最具影响力的商界女强人榜”。
有人评价她，“走过的路寸草不生”、“铁娘子”。
36岁，她从一个基层销售员做起，40天追讨回前任同事留下的42万元债款。在她的领导下，格力连续11年空调产销量、销售收入、市场占有率均居全国首位。她将一个毫不知名的空调品牌做到“中国世界名牌”，二毛觉得董明珠对工作的态度值得我们去思考。

一、关于管理

1、一个企业赚了很多钱，但员工仍旧居无定所，那这个企业的管理者就不是一个优秀的企业家。优秀的企业家应该承担起责任，为员工营造一种安全感，让他们感觉有所依靠。
2、一个企业，没有核心技术，永远都是跟随者。
3、一个领导者要有牺牲奉献的精神，不能考虑个人得失。
4、领导者真正的柔情是批评员工，看到问题要指出。
5、不要和任何人做“交易”。
6、管小事才能成大事，关注细节。
7、宽松不等于放纵，宽松之外要有铁的制度。
8、坦荡的公开错误是自信的表现。
9、企业领导者不能和员工的思维错位。
10、如果想可持续发展，那么一定要在制度上做文章。
11、世界上99%是好人，为何还要跟那1%的人做生意？
12、很多中小企业说最缺资金，你错了，你缺的不是资金，你缺的是管理，缺的是制度，缺的是寻找正确的合作伙伴。
13、当企业一盘散沙的时候，要让员工有集体的观念，首先是从行为上约束他们。
14、怎么练就一个优秀的干部队伍？让他们写投诉信，从而找出我们的问题。
15、如果一个企业不诚信，它很难创造出好的技术。

二、关于职场

16、要么全力以赴的干，要么早点滚蛋。做企业不是做慈善，如果你愿意被慈善，我建议你去要饭。
17、别把老板和上司当傻子，他装傻不等于真傻，不追究不代表他不记得，只是他给你机会去磨练。
18、别见人就说你有多苦，说久了一定会成为公司里最苦的那一个。对工作，一诺千金，言出必行，每次放空炮，还有谁会相信你能做好。
19、别以为自己很牛，真要觉得自己很牛，拿工作结果出来看，这比你吹一万次牛更有说服力。
20、马屁少一点，我相信再响再爽的马屁也顶不上你出色工作成果功力的十分之一。
21、别为小钱纠结，你那三块五毛二没人在乎，太在乎小钱的人将一辈子为小钱发愁。
22、对领导忠诚是你在公司存在的保命线，没业绩没成果有它你还能存在，没它了就算你再牛也P都不是，而且很快你就会臭名昭著。
23、请别再说“我没有功劳也有苦劳”。请你记住，苦劳是企业的一种负担，它会让企业慢慢消亡，功劳才是你存在的条件和价值。
24、职务越高越没有朋友，不是没有朋友而是你不能跟他做朋友。
25、千万别说“这不归我管”，一个如此没有集体感的公司能给客户提供什么良好服务？
26、别以为一句“我不知道”，就能将自己置身事外。如果你不知道，麻烦找个知道的人过来处理。
27、在说“他不在”之前，先弄清楚客户真正想听的是什么？
28、客户跟你抱怨，是希望你能迅速提出解决方案，而不是一句“这个没办法”。

三、关于人才

29、要想知道什么是人才，你先问自己是人才吗？
30、我们通常有一个误区，认为无论什么岗位，员工学历越高越好，其实绝大多数人都各怀其才，关键是如何使用。
31、对人才的评判，不能以资格是否老来决定他能不能当领导。而是应该取决于这个人有没有挑战精神，有没有勤奋的精神，有没有奉献的精神。
32、对于人才，道德是第一位，没有人品的人才不能用。
33、我们中国有巨大的人才库，关键是我们怎样培养。企业家一个最重要的责任，就是培养人才。
34、没有好平台，人才也可能不是人才。
35、只要是从同行业企业出来的，无论你多能干，原则上不收留。
36、管理人，就要得罪人。
37、一个人拥有权力的时候，这个权力不是为自己和家人服务的。
38、要让每个员工都爱这个企业，只有每个人都爱企业、都愿意付出，这个企业才有竞争力。
39、企业在发展的过程当中，一定要重视人才的培养。人才是第一的，没有人才一切归零。技术是天生的吗？是要有人才。

四、给女企业家的建议

40、要先研究干什么，是办咨询、开事务所，还是直接进入商界。在任何情况下，你要学会从外行到内行，弄清事物的本质。
41、确定自己经商的基本思想。在投入钱财和精力前要了解市场及客户的信誉。
42、要有充分的准备去干重活儿和粗活儿以及没干过的活儿。
43、学会作出重大决定。随时准备作出事关今后商业活动命运的决定。
44、必须学会运作切合实际的商务计划，核算是亏损还是盈利。
45、聘请专业人员加盟。在正式开始前，聘请有经验的律师和会计，尽量不用家属和亲属。
46、从小事做起，不购买多余的东西，不急于购买复印机和传真机。
47、如果你在家里进行商务活动，让客户知道你的办公时间和休息时间。
48、如果遇到竞争，不要害怕，先搞清竞争者有多大优势，市场是否饱和，能做哪些对手无法做的事情。
49、千方百计地巧妙宣传你的商品。
50、学会管理钱财。要学会分析银行账目，懂得贷款的作用。

五、关于原则

51、主动第一，空谈第二。领导者要给员工注入积极主动的心智模式，让他们积极主动地接受工作。
52、认真第一，聪明第二。一些领导者之所以优秀不是因为他有多聪明过人，而是他做事情非常认真。
53、结果第一，理由第二。越优秀的公司越强调结果。
54、诚信第一。领导者在管理团队时要教育员工做人的第一原则就是诚信原则。
55、外包思维是最能够提高员工的执行能力的一种思维模式。
56、一个人，一定要有做人的原则，要对别人负责任。你是这个企业的员工，你就要对你的企业负责任。
57、可以在台上拿一百万，但绝对不允许在台下拿一分钱。

六、关于自我成长

58、顺手就可以拿到的东西，不叫目标，一定要跳起来才能达到的东西才是目标。
59、今天的成绩已成为过去，当你满足的时候，就是失败的开始。
60、眼泪解决不了问题，唯一的办法就是战斗。
61、不要放弃投资自己，珍惜各种学习的机会。
62、人的一生一定要有压力才活得有意义，没有压力就没有意义。
63、想要成功和幸福就要对自己 “狠”一点。
64、对自己狠一点，逼自己努力，再过五年你将会感谢今天发狠的自己、恨透今天懒惰自卑的自己。
65、包容别人说你的不是，包容别人对你的反对，最后让实践告诉他谁对谁错。
（摘自微信公众号“行动派”）